Come dici tu camminata (più che corsa) in acqua è un bel massaggio circolatorio. Per quanto concerne gli stili, come diceva damoco per fare cardio col nuoto devi essere una nuotatrice provetta. Per quanto mi riguarda col soprannome con cui sono altrimenti noto (squalo del Po) non considero neppure che si sappia nuotare se non si è in grado di fare tranquillamente 50/100 vasche o 4/5 km in acqua. A questo livello puoi dosare lo sforzo a rana o stile come ti pare e non c'è bisogno di cardiofrequenzimetro per capire quanto vai in una mezz'oretta di lavoro.
Se la capacità natatoria non ti consente di fare questo, è meglio a mio personalissimo parere, la bike. Ma le passeggiate idriche continuerei a farle.